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随着欧洲央行押注推高风险偏好,俄罗斯股市跃升至2011年的高位

随着欧洲央行押注推高风险偏好,俄罗斯股市跃升至2011年的高位

布隆伯格

俄罗斯股市上涨至3年半以来的高位,因为卢布的价格波动缓和,欧洲央行刺激计划的前景使投资者更加冒险承担更多风险。

以卢布计价的Micex指数在莫斯科下午2:28后上涨2.6%至1,660.86,将今年全球最佳涨幅扩大至19%。 由于该货币的波动性在过去一周落后于欧洲发展中国家的大多数同行,因此在2014年因为卢布兑美元下跌46%而避开俄罗斯资产的投资者正在回归。

市场猜测欧洲央行今天将宣布购买资产,这将导致寻求更高的回报,提高俄罗斯的吸引力,其中企业收益占股票价格的比例比新兴市场整体高出约40%。 由于油价暴跌和对乌克兰冲突的制裁,全球最大的能源出口商将失去其投资级信用评级的风险,投资者要求更高的回报。

莫斯科安联投资公司(Allianz Investments)资金经理奥列格波波夫(Oleg Popov)通过电话表示,“有一种感觉,卢布暂时已经稳定下来,购买本地股票是安全的。” “俄罗斯当地股票的卢布价格便宜,因此投资者能够很好地利用他们的资金并获得他们喜欢的公司的更多份额。”

Micex的盈利收益率为11.3%,而MSCI新兴市场指数为8%。 根据彭博汇编的数据,今天卢布的一周历史波动率为5%,是新兴欧洲10种货币中捷克克朗之后的最低值。

'主要受益人'

波兰兹罗提波动幅度超过卢布的两倍,因瑞士上周放弃法郎上限的举动刺激了该国可能面临不良贷款增长的猜测,因为46%的抵押贷款以法郎计价。

根据两位欧元区中央银行官员的看法,欧洲央行执行委员会的提议预计,截至2016年底,资产购买额将高达1.28万亿美元。 欧洲央行政策会议今天结束。

美国银行(Bank of America Corp.)交叉资产策略主管大卫•霍纳(David Hauner)在一份报告中表示,“我们将减少俄罗斯进入欧洲央行会议的空头,因为俄罗斯可能违反直觉,是可信量化宽松政策的主要受益者”。对客户。

俄罗斯货币今天上涨0.2%至每美元65.2195,将1月份的跌幅削减至6.9%。 政府债券也上涨,使五年期国债收益率下跌16个基点至五个百分点的低点15%。

下行风险

不是每个人都对俄罗斯股票持乐观态度。 根据总部位于莫斯科的公司的资金经理Vadim Bit-Avragim的说法,Kapital资产管理有限责任公司今年卖掉了它在2014年积累的俄罗斯股权,并没有购买。

标准普尔正在审查俄罗斯的信用评级,称上个月该主权国家至少有50%的机会被削减为垃圾。 乌克兰东部的流血事件也在恶化,美国和欧盟认为俄罗斯一直在武装和帮助叛乱分子。

虽然Micex是自2000年以来一年中最强劲的开局,但以美元计价的RTS指数在此期间上涨了1.4%。

“市场尚未对标准普尔对俄罗斯的降价进行定价,因此我不排除我们可能会在月底之前看到下一波修正,”Bit-Avragim说。

最便宜的多个

Micex在新兴市场中以最便宜的倍数进行交易,反映了投资者对经济放缓的担忧,因为分析师预计今年国内生产总值将萎缩3.2%。 石油与天然气一起占俄罗斯预算收入的约50%,与6月份的峰值相比下降了近60%。 布伦特原油价格上涨0.9%至每桶49.49美元。

根据彭博汇编的数据,超过一半的Micex 50名成员交易超过50日移动平均线。 OAO Lukoil和OAO Gazprom今天在Micex领涨,分别上涨3.9%和2.1%。

巴黎法国巴黎银行(BNP Paribas SA)新兴市场股票和衍生品策略主管马蒂尔•高德(Martial Godet)通过电子邮件表示,“QE对黄金和石油等实物资产持积极态度,并且正在帮助俄罗斯尽管没有卢布反弹。”

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