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欧洲央行表示,随着利率不变,将采取进一步的政策措施

欧洲央行表示,随着利率不变,将采取进一步的政策措施

布隆伯格

欧洲央行将利率维持在历史低位,并表示总统马里奥德拉吉将在稍后的媒体吹风会上宣布进一步的政策措施。

理事会将主要再融资利率维持在0.05%,这是彭博新闻调查中所有48位经济学家预测的决定。 存款利率维持在负0.2%,边际贷款利率维持在0.3%。

在法兰克福下午2:30左右,德拉吉可能会承诺实施可能超过1万亿欧元(1.2万亿美元)的量化宽松计划。 在美联储结束自己的量化宽松政策三个月后,欧洲央行即将到来,标志着该货币历史及其所体现的欧洲统一的关键时刻。

安达内资产管理公司(Aberdeen Asset Management Plc)首席投资官安妮•理查兹(Anne Richards)在达沃斯世界经济论坛上表示,“欧洲的量化宽松就像试图推动一根绳子一样,没有什么可以推动的。” “直到法国和意大利,以及在较小程度上的德国,醒悟到我们必须在政治方面做些事情并真正针对结构改革,我们将在12个月后坐在这里想知道为什么QE失败了。“

欧洲央行裂痕

欧元在公布后波动,并在法兰克福时间下午1:52上涨0.2%至1.1629美元。 西班牙和意大利的债券减少了下跌

根据两位欧元区央行官员的说法,欧洲央行执行委员会周三提议在2016年底之前每月支出500亿欧元,主要是主权债务,总计将达到约1.1万亿欧元。

QE一直在制定中。 欧洲央行在2010年向这个方向迈出了一步,当时它收购了像希腊等债务缠身的国家债券。 当时德国央行行长阿克塞尔·韦伯在公告发布后数小时内遭到反对,欧洲央行与德国央行之间存在分歧,其对通胀的不妥协立场激发了其设计。

裂痕成了分裂。 最近几周,现任德国央行行长Jens Weidmann及其现任欧洲央行执行委员会副主席Sabine Lautenschlaeger一直是反对更多刺激计划的最大声音。 他们的论点是:随着先前宣布的措施开始生效,抑制通货膨胀的油价暴跌将推动经济增长。

与此相反,通胀预期低于8月欧洲央行2%的价格稳定门槛。 根据欧洲央行首席经济学家彼得·普拉特(Peter Praet)的说法,消费者价格每年都在下降,并可能在2015年的大部分时间里继续下降。 使德拉吉和理事会其他24名成员的问题更加复杂的是经济增长缓慢和失业率接近创纪录。

'不保证'

布鲁塞尔Bruegel研究小组负责人Guntram Wolff表示,“如果德国通货膨胀率达到零或以下,我不会怀疑德国央行会做出主权量化宽松政策。” “真正的问题是,欧洲央行将在19个国家的19个不同国债的联盟中购买政府债券。 在某种程度上,存在风险将会有一些财富的重新分配,这是条约不能保证的。“

由于各国政府讨论政治和预算主权,欧洲央行的挑战是使任何计划对整个货币区域都有效,同时不会取代各国尚未准备采取的更多欧洲统一的步骤。

“欧元区成员国之间没有发布欧元债券的政治共识,”太平洋投资管理公司(Munich Investment Management Co.)慕尼黑投资组合管理主管安德鲁•博斯沃思(Andrew Bosomworth)表示。 “欧洲央行的批评者声称QE等同于未经选举的官员通过后门的欧元债券,因此是错误的。”

分裂问题

包括意大利总理马泰奥伦齐在内的政界人士已表示支持量化宽松政策。 他们正在寻求诸如欧元进一步走软以及主权债券收益率下降等收益,这些收益率接近德国,这是除卢森堡以外唯一一个在危机中保持三大评级公司最高信用等级的国家。 如果风险在所有欧元区国家共享,这是另一个分裂问题。

执行委员会成员Benoit Coeure本周在都柏林表示,“如果那是讨论 - 欧洲央行将欧洲推向前进,并采取风险共担的巨大飞跃,那么我们最好不要拥有它。”

谁将对违约QE的任何风险承担责任的问题凸显了欧元区统一的差距。 虽然成员国通常分享相对于其经济规模的利润和损失,但官员们建议国家中央银行至少应对自己的行为负责。

这将解决与欧洲法律禁止政府融资和债务分离有关的法律问题。 它还将允许任何计划更大,同时保持政府推动改革的动力。 然而,引导欧洲远离危机可能还不够。

美国前财政部长拉里萨默斯周四在达沃斯说:“我全都是欧洲量化宽松政策。” “做得太少的风险远大于做太多。 也就是说,我认为QE将成为欧洲的灵丹妙药是错误的。“

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