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世界银行:阿塞拜疆经历了低油价调整的主要过程

世界银行:阿塞拜疆经历了低油价调整的主要过程

作者:Gulgiz Dadashova

2015年已经成为能源生产国又一个动荡的一年,油价萎缩至新的七年低点,而布伦特原油跌至40美元以下。

更糟糕的消息是,由于原油价格不太可能很快恢复,低价格将给石油出口国带来更多负担。

油价正在崩溃有几个原因,分析师认为,主要原因是石油输出国组织拒绝干预稳定原油市场,因为卡特尔成员国寻求更高的价格而不必削减自己的产量。

在需求方面,由于美国国内产量在过去几年几乎翻了一番,欧洲经济体和发展中国家消费生产原油的能力较弱,因此需求量没有达到预期的水平。

第三,伊朗在今年夏天签署的核协议的鼓励下寻求重返全球市场,即使价格降至30美元以下。

与此同时,其他人则声称存在阴谋论; 美国希望以压低价格来伤害俄罗斯,而石油输出国组织沙特阿拉伯的事实上的领导人则试图伤害伊朗。 但是,这些理论都没有得到证实。

南阿塞拜疆的阿塞拜疆国家可以为它迄今取得的经济增长数据感到自豪,这主要得益于其能源收入。 该国是能够抵御2008/2009年金融危机的少数国家之一。 然而,原油价格低迷已经损害了该国的经济,该国经济依赖碳氢化合物占其国家预算的60%。

世界银行南高加索区域主任Mercy Tembon与阿塞拜疆分享了她对阿塞拜疆今年面临的挑战的看法:

'经济稳定比'

总的来说,阿塞拜疆正在经历一个调整低油价的主要过程。 低油价造成的宏观经济挑战需要调整财政支出和汇率管理。 政府已经采取了两个方向,2月份马纳特贬值33.6%,并大幅削减2015年和2016年的支出。

幸运的是,阿塞拜疆拥有大量缓冲,可以抵御国家石油基金节省的370亿美元的意外外部冲击。 2016年预算假设从石油基金到国家预算的转移显着减少,这表明政府希望保持缓冲区规模。 这有效地保护了阿塞拜疆经济免受来自全球市场的重大波动。

然而,财政紧缩和汇率不确定性将对增长前景产生不利影响。 非石油部门的经济主要受近期公共投资的推动,因此公共投资支出的大幅减少将对非石油部门的增长产生负面影响。

此外,政策对汇率的不确定性削弱了私人投资者的信心,这增加了对已经充满挑战的增长前景的担忧。 因此,汇率管理的明确性将使投资者的情况更加可预测。 另一方面,旨在缓解商业环境以便更好地获得融资和提高公共支出效率的强有力改革将推动非石油私营部门的增长。 这可能有助于弥补近期的财政支出削减。

'贬值的可能性'

马纳特的汇率与石油价格和区域货币的总体发展密切相关。

低油价意味着石油收入低,这是阿塞拜疆外汇供应的主要来源。 此外,俄罗斯卢布,哈萨克斯坦土耳其和土耳其里拉等区域货币在过去一年中大幅贬值。 这迫使市场参与者卖掉他们的马纳特。 此外,由于马纳特的实际价值,阿塞拜疆商品在区域市场的竞争力变得具有挑战性。 所有这些因素都会引发当局对外部发展作出反应并相应调整马纳特汇率。

因此,油价,区域货币和美联储利率决策的相互作用将创造一个阿塞拜疆当局将在其中形成反应的环境。 这种反应得到很好的沟通也非常重要,因此市场应充分理解汇率管理。 此外,应该给予马纳特更大的灵活性,以帮助投资者在受限制的环境中定位自己。 缺乏明确性将导致投资者信心低落和市场投机,这对整体经济增长是有害的。

'非石油部门帮助'

非石油部门有可能弥补增长放缓,但它在很大程度上取决于许多因素,包括创造有利于私营部门的商业环境。

对于私营部门增加投资并开始利用潜在的增长来源,重要的是要有效的商业监管,发达的基础设施,竞争环境,高技能劳动力和强大的机构。 政府已经开始通过实施改革以放宽施工许可证的发放以及将大部分许可证和许可证功能委托给ASAN服务来解决其中一些问题。 应该继续这些努力,但应该扩大改革的范围。

'WB建议'

从供应方面看,货币贬值通过进口价格推高国内价格。 进口商品在消费者篮子中的份额越高,贬值的影响就越大。 如果国内制造商能够生产出可以替代进口的有竞争力的商品,那么它将降低国内价格对汇率波动的敏感性。 这又需要为私营部门创造有利的商业环境。

另一方面,允许涉及进口市场的公司之间的更多竞争也可以抑制进口商品的加价,这最终会导致价格下降。 自今年年初以来,马纳特已经萎缩近40%,这有助于控制通货膨胀。 然而,中期增长前景相当疲弱,这减少了需求方面的通胀压力。

总体而言,外部条件仍然充满挑战,油价下跌凸显了经济多样化的必要性。 政府的战略愿景旨在支持技能,基础设施发展以及改善治理和问责制,世界银行对阿塞拜疆的伙伴关系战略也是如此。 这确实是该国寻找新的和有弹性的增长来源和人民更美好未来的正确道路。

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